济南普铭威机电设备有限公司 【商场探“涨”】PCB，大爆发！

胜宏科技市值冒昧2000亿元，鹏鼎控股、生益科技、沪电股份的市值均进步1000亿元，深南电路、东山精密的市值进步900亿元；而岁首于今，股价涨幅进步1倍的A股pcb主张股多达18家……一块小小的电路板（PCB），在A股爆发出惊东谈主的能量，而这背后的推手是：AI。

与市值一皆高唱大进相呼应的是，头部PCB产业链公司的事迹也在抓续增长。半年报清爽，生益电子、铜冠铜箔、协力泰（维权）、鹏鼎控股、生益科技等PCB产业链公司上半年岁迹增速素雅，其中生益电子上半年岁迹更是大增452.11%。

AI带动有关品类的商场需求茂盛，成为PCB行业成长的最大驱能源，带动有关公司营收、利润快速增长。类似上游铜箔、玻纤布等的供应不及和加价，PCB产业链公司在近期开启了密集的加价。而上述PCB龙头公司生益电子，早在第二季度就对PCB产物进行了加价。

探求产业发展趋势，多位受访的业内东谈主士暗示，由于玻纤布等的扩产或产物考证需要数月时间，短期内供应病笃的形势难以缓解，这将对PCB产物的价钱酿成一定撑抓。此外，跟着AI、新能源汽车等新兴行业的快速发展，高端PCB的需求抓续上升，行业景气度有望进一步擢升，产物加价有望抓续至四季度末。

但需要强调的是，本轮PCB加价并非是扫数产物的多数加价。上述业内东谈主士暗示，唯有跟AI有关的产物（即AI PCB），才具有强商场需求，从而撑抓价钱高涨。但跟着更多厂商参预、扩产产能开释，长期看价钱和毛利率也会呈现下落趋势。

半年度事迹亮丽 AI是最大驱能源

半年报袒露参预岑岭期，数十家公司的数据，依然勾勒出PCB产业链的高速增长及行业成长驱能源。

上证报记者统计，截止8月19日，共有11家PCB产业链上公司发布了2025年半年度证据注解，全部终澄澈贸易收入的同比增长，有10家公司终澄澈归母净利润的同比增长，有3家公司终澄澈归母净利润同比增出息步1倍。

生益电子暂居PCB行业事迹增长排名榜第一。生益电子袒露，公司上半年终了贸易总收入37.69亿元，同比增长91%；终了归母净利润5.31亿元，同比增长452.11%。行为上游的覆铜板公司，生益科技上半年终了贸易总收入126.8亿元，同比增长31.68%；终了归母净利润14.26亿元，同比增长52.98%。

进一步稽查生益电子等的半年报可知，AI带动有关品类的商场需求茂盛，是PCB行业成长的最大驱能源。

生益电子袒露，2025年上半年，在AI工作器与高性能测度需求的抓续带动下，行业保抓增长趋势，其中HDI（高密度互连板）和高多层板等细分范畴发达尤为亮眼。公司要点布局高端产物线产能，同期聚焦高频、高速、高密及高多层PCB的工夫升级，抓续擢升制程智商以得志商场需求。

铜冠铜箔则暗示，上半年铜箔商场全体环境仍然艰辛，铜箔分娩企业有计划形势依然严峻。但作陪AI在人人界限的高速发展，行为AI工作器基材的HVLP铜箔需求茂盛，并保抓抓续增长态势。

受益于AI需求，铜冠铜箔高端HVLP铜箔上半年产量已超2024年全年水平，带动公司上半年营收同比增长44.80%，归母净利润同比增长159.47%。

下流AI需求茂盛，行业增长可期，PCB产业链也成为二级商场投资者的“心头好”。本年4月份以来，多家公司的股价开启相接高涨模式。其中，胜宏科技市值冒昧2000亿元，鹏鼎控股、生益科技、沪电股份的市值均进步1000亿元，深南电路、东山精密的市值进步900亿元；而岁首于今，股价涨幅进步1倍的A股pcb主张股多达18家。

玻纤布最为紧缺 产业链景气或抓续至年底

近日，PCB用覆铜板加价的音讯成为商场热门。建滔、威利邦、宏瑞兴等公司于8月15日皆发加价函，每张覆铜板加价5—10元不等。

“当今最头疼的是基板的交期，而这背后要道问题是基板用玻纤布零落。”谈及覆铜板加价，受访的芯片绸缪公司及基板公司东谈主士均暗示，由于供应零落，多家PCB公司正在遑急考证力森诺科（上海）、泰山玻纤等新的玻纤布供应商，但这个考证历程需要几个月之久。

电子级玻璃纤维布（即玻纤布）又被称为电子布，用特定例格的玻璃纤维纱织造而成，是制造电子产物中枢铜箔基板的紧要原料，可使基板具备优质的电气特点及机械强度等性能。商场信息清爽，4月份以来，A股玻纤布公司宏和科技的股价接连高涨，累计涨幅已进步316%。

公开府上清爽，由于石英砂等原材料及东谈主工资本高涨，AI工作器（单台需求是浅近工作器的5—8倍）、风电叶片大型化拉动高端订单，人人玻纤布于2025年上半年终澄澈价钱触底反弹。日东纺在本年8月份对产物提价约20%。

产能上，人人玻纤布产业呈现“中国主导分娩、高端日系率先、亚太需求运转”的格式。在高端产物（如Low-Dk电子布、石英布）上，日本旭化成、日今日东纺、好意思国AGY等公司占据了人人主导地位。

“考证远水深重供应近渴，玻纤布（占覆铜板资本约30%）等原材料供应病笃、交期拉长，会带动覆铜板等加价抓续，类似下流需求抓续增长，这轮PCB加价有望抓续至四季度末。”上述基板公司东谈主士暗示，PCB板也依然开启了加价。

记者了解到，尽管中国PCB产能广泛，但基板和玻纤布都是国内PCB产业链的短板。在PCB用基板方面，仅有深南电路、兴森科技等少数公司有部分供应智商。在玻纤布范畴，中材科技（旗下全资子公司泰山玻纤）是国内Low-Dk电子布龙头，公司一代产物已放量，二代产物研发加快，石英布参预客户认证阶段。

此外，铜价高涨也成为覆铜板的加价驱能源之一。中国星河证券指出，尽管刻下仍处铜需求淡季，但电网及新能源范畴需求韧性较强，且国内社会库存仍处同期低位，现货守护升水格式，继续撑抓铜价。在矿端供给敛迹、好意思联储9月大致率重启降息以及“金九银十”的需求旺季下，铜价有望继续沉稳高涨。

AI需求抓续茂盛 龙头公司积极扩产

探求PCB产业发展趋势，生益电子暗示，AI产业的快速发展足以撑抓PCB商场的增长，探求2025年人人PCB商场产值增长7.6%，达791.28亿好意思元。从中长期来看，预测到2029年人人PCB产值预估将达到946.61亿好意思元，2024年至2029年复合增长率为5.2%，仍呈现厚实增长趋势。

生益科技袒露济南普铭威机电设备有限公司，字据Prismark预测，工作器、AI工作器及数据中心成为商场增长的中枢驱能源，条记本电脑、游戏机等HDI需求也呈现出较好的增长态势，车载板块中智能驾驶范畴发达尤为亮眼，由此带动有关PCB需求增长较快，2025年18+高多层板增速达到41.7%，HDI板探求同比增长12.9%。

茂盛商场需求之下，PCB产业链公司纷繁开启扩产模式。

比如，生益电子8月16日袒露，为得志工作器、高多层集会通讯及快速发展的AI算力等中高端商场需求，公司决定在吉安二期方式现存厂房的部分楼层投资智能制造高多层算力电路板方式，本方式有计划投资总金额约19亿元，有计划年产印制电路板70万平方米，每阶段各年产35万平方米。

“由于AI工作器及交换机商场的兴起，咱们储备的低介电电子布的一代产物于2023年下半年起量，2024年下半年加快放量，刻下处于供不应求形势。”中材科技在袭取机构调研时暗示，为让泰山玻纤成为AI范畴不能或缺的供应商，公司于2024年10月袒露，拟在山东泰安新设设中材特种纤维（山东）有限公司（筹），投资13.02亿元修复“年产2600万米特种玻纤布方式”。

产能加多情况也成为多家公司半年报的袒露亮点之一。比如，生益科技袒露，江西生益科技有限公司二期方式于本年6月起分批投产，该方式全部投产后，可终了年产1800万平方米覆铜板及3400万米商品粘结片的新增产能。

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